Estratégia de negociação forex de alta freqüência

Estratégias para negociação algorítmica Forex.

Como resultado da recente controvérsia, o mercado cambial tem sido submetido a um maior escrutínio. Quatro grandes bancos foram considerados culpados de conspirar para manipular as taxas de câmbio, o que prometeu aos comerciantes receitas substanciais com risco relativamente baixo. Em particular, os maiores bancos do mundo concordaram em manipular o preço do dólar americano e do euro de 2007 até 2013.

O mercado forex está notavelmente desregulamentado apesar de negociar transações de US $ 5 trilhões por dia. Como resultado, os reguladores pediram a adoção do comércio algorítmico, um sistema que usa modelos matemáticos em uma plataforma eletrônica para executar negócios no mercado financeiro. Devido ao alto volume de transações diárias, o comércio algorítmico forex cria maior transparência, eficiência e elimina o viés humano.

Uma série de estratégias diferentes podem ser buscadas por comerciantes ou empresas no mercado cambial. Por exemplo, o hedging automático refere-se ao uso de algoritmos para proteger o risco do portfólio ou para limpar as posições de forma eficiente. Além de cobertura automática, as estratégias algorítmicas incluem comércio estatístico, execução algorítmica, acesso direto ao mercado e negociação de alta freqüência, tudo isso pode ser aplicado às transações forex.

Auto Hedging.

Ao investir, a cobertura é uma maneira simples de proteger seus ativos de perdas significativas, reduzindo o valor que você pode perder se ocorrer algo inesperado. Na negociação algorítmica, a cobertura pode ser automatizada para reduzir a exposição de um comerciante ao risco. Essas ordens de hedge geradas automaticamente seguem modelos especificados para gerenciar e monitorar o nível de risco de um portfólio.

Dentro do mercado forex, os principais métodos de negociação de hedge são através de contratos à vista e opções de moeda. Contratos pontuais são a compra ou venda de uma moeda estrangeira com entrega imediata. O mercado spot fprex cresceu significativamente desde o início dos anos 2000 devido ao influxo de plataformas algorítmicas. Em particular, a rápida proliferação de informações, refletida nos preços de mercado, permite que surjam oportunidades de arbitragem. As oportunidades de arbitragem ocorrem quando os preços cambiais ficam desalinhados. A arbitragem triangular, como é conhecida no mercado cambial, é o processo de converter uma moeda de volta em si mesmo através de múltiplas moedas diferentes. Os comerciantes algorítmicos e de alta freqüência só podem identificar essas oportunidades por meio de programas automatizados.

Como derivado, as opções forex operam de forma semelhante a uma opção em outros tipos de valores mobiliários. As opções de moeda estrangeira dão ao comprador o direito de comprar ou vender o par de moedas em uma taxa de câmbio específica em algum momento no futuro. Os programas de computador têm opções binárias automatizadas como uma forma alternativa de proteger os negócios em moeda estrangeira. As opções binárias são um tipo de opção em que os desembolsos recebem um dos dois resultados: quer o comércio se ajuste a zero ou a um preço de exercício pré-determinado.

Análise estatística.

No setor financeiro, a análise estatística continua sendo uma ferramenta significativa na mensuração dos movimentos de preços de uma segurança ao longo do tempo. No mercado forex, os indicadores técnicos são usados ​​para identificar padrões que podem ajudar a prever futuros movimentos de preços. O princípio que a história se repete é fundamental para a análise técnica. Uma vez que os mercados FX operam 24 horas por dia, a quantidade robusta de informações aumenta a significância estatística das previsões. Devido à crescente sofisticação dos programas informáticos, os algoritmos foram gerados de acordo com indicadores técnicos, incluindo divergência de convergência média móvel (MACD) e índice de força relativa (RSI). Programas algorítmicos sugerem momentos particulares em que as moedas devem ser compradas ou vendidas.

Execução Algorítmica.

A negociação algorítmica exige uma estratégia executável que os gestores de fundos podem usar para comprar ou vender grandes quantidades de ativos. Os sistemas de negociação seguem um conjunto de regras pré-especificado e estão programados para executar um pedido sob certos preços, riscos e horizontes de investimento. No mercado forex, o acesso direto ao mercado permite que os comerciantes do buy-side executem ordens forex diretamente no mercado. O acesso direto ao mercado ocorre através de plataformas eletrônicas, que muitas vezes reduz os custos e os erros comerciais. Normalmente, a negociação no mercado é restrita a corretores e criadores de mercado; No entanto, o acesso direto ao mercado fornece às empresas compradoras acesso à infra-estrutura do lado da venda, garantindo aos clientes um maior controle sobre os negócios. Devido à natureza da negociação algorítmica e dos mercados FX, a execução da ordem é extremamente rápida, permitindo que os comerciantes aproveitem as oportunidades comerciais de curta duração.

Comércio de alta freqüência.

Como o subconjunto mais comum de negociação algorítmica, a negociação de alta freqüência tornou-se cada vez mais popular no mercado cambial. Com base em algoritmos complexos, a negociação de alta freqüência é a execução de um grande número de transações em velocidades muito rápidas. À medida que o mercado financeiro continua a evoluir, velocidades de execução mais rápidas permitem que os comerciantes aproveitem oportunidades lucrativas; No mercado cambial, uma série de estratégias de negociação de alta freqüência destinam-se a reconhecer situações de arbitragem e liquidez lucrativas. As ordens fornecidas são executadas rapidamente, os comerciantes podem alavancar arbitragem para bloquear lucros livres de risco. Devido à velocidade da negociação de alta freqüência, a arbitragem também pode ser feita nos preços spot e futuros dos mesmos pares de moedas.

Os defensores da negociação de alta freqüência no mercado de câmbio destacam seu papel na criação de alto grau de liquidez e transparência em negócios e preços. A liquidez tende a ser contínua e concentrada, pois há uma quantidade limitada de produtos em comparação com as ações. No mercado cambial, as estratégias de liquidez visam detectar desequilíbrios de ordem e diferenças de preços entre um par de divisas específico. Um desequilíbrio de ordem ocorre quando há um número excessivo de ordens de compra ou venda de um ativo ou moeda específica. Neste caso, os comerciantes de alta freqüência atuam como fornecedores de liquidez, ganhando o spread, arbitrando a diferença entre o preço de compra e venda.

The Bottom Line.

Muitos estão pedindo maior regulamentação e transparência no mercado cambial à luz dos recentes escândalos. A crescente adoção de sistemas de negociação algorítmica forex pode efetivamente aumentar a transparência no mercado cambial. Além da transparência, é importante que o mercado forex permaneça líquido com baixa volatilidade de preços. As estratégias de negociação algorítmica, como cobertura automática, análise estatística, execução algorítmica, acesso direto ao mercado e comércio de alta freqüência, podem expor as inconsistências de preços, que representam oportunidades lucrativas para os comerciantes.

Comércio de alta freqüência.

Irene Aldridge, "High-Frequency Trading: um guia prático de estratégias algorítmicas e sistemas comerciais, 2 ª edição": o livro.

O comércio de alta frequência é um esforço difícil, mas lucrativo, que pode gerar lucros estáveis ​​em várias condições de mercado. Mas uma base sólida, tanto na teoria como na prática desta disciplina, é essencial para o sucesso. Se você é um investidor institucional que procura uma melhor compreensão das operações de alta freqüência ou de um investidor individual procurando uma nova maneira de negociar, este livro tem o que você precisa para aproveitar ao máximo seu tempo nos mercados dinâmicos atuais.

Com base no sucesso da edição original, a Segunda Edição de Negociação de Alta Frequência incorpora as últimas pesquisas e questões que surgiram desde a publicação da primeira edição. Ele aborda habilmente tudo, desde novas técnicas de gerenciamento de portfólio para negociação de alta freqüência e os mais recentes desenvolvimentos tecnológicos, permitindo que o HFT atualize as estratégias de gerenciamento de riscos e como proteger a informação eo fluxo de pedidos em mercados escuros e leves.

Inclui inúmeras estratégias de negociação quantitativas e ferramentas para a construção de um sistema de negociação de alta freqüência.

Abordar os aspectos mais essenciais do comércio de alta freqüência, desde a formulação de idéias até a avaliação de desempenho.

O livro também inclui um site complementar onde estratégias selecionadas de troca de amostras podem ser baixadas e testadas.

Escrito pela respeitada perita da indústria, Irene Aldridge.

Embora o interesse na negociação de alta freqüência continue a crescer, pouco foi publicado para ajudar os investidores a entender e implementar essa abordagem - até agora. Este livro tem tudo o que você precisa para obter um aperto firme sobre o funcionamento da alta freqüência e o que é preciso para aplicá-lo aos seus esforços comerciais diários.

Comércio algorítmico e de alta freqüência: uma visão geral: o livro.

Marco Avellaneda, New York University & Finance Concepts LLC.

Aqui está a minha pequena contribuição para o tópico também:

Enquanto o final não for este:

Comércio de alta frequência - Melhor do que a sua reputação?

O Grupo de Estudos foi presidido por Guy Debelle, Governador Assistente do Banco da Reserva da Austrália. O Grupo elaborou um relatório intercalar para revisão pelo Comitê em maio de 2011. O relatório finalizado foi apresentado aos Governadores do banco central na Reunião da Economia Global no início de setembro de 2011, onde recebeu o endosso para publicação.

O assunto deste relatório faz claramente parte do conhecimento central do Comitê de Mercados, que tem um interesse de longa data na estrutura e no funcionamento do mercado FX. Espero que este relatório sirva de contributo oportuno para a discussão em curso sobre o impacto das mudanças tecnológicas, incluindo o aumento do comércio algorítmico em geral e da HFT em particular, sobre o funcionamento e a integridade dos mercados financeiros. O foco do mercado FX deste relatório também deve ser um complemento valioso para uma discussão até agora baseada principalmente na evolução dos mercados de ações.

Arbitragem estatística na negociação de alta freqüência com base na dinâmica do limite de pedidos: o livro.

Em termos gerais, a abordagem tradicional da arbitragem estatística é através da tentativa de apostar na convergência temporal e na divergência dos movimentos de preços de pares e cestas de ativos, utilizando métodos estatísticos. Uma definição mais acadêmica da arbitragem estatística é espalhar o risco entre milhares e milhões de negócios em um tempo de espera muito curto, na esperança de ganhar expectativa através da lei de grandes números. Seguindo esta linha, recentemente, Rama Cont e co-autores propuseram uma abordagem baseada em modelo, baseada em um modelo simples de cadeia markov de nascimento e morte. Depois que o modelo é calibrado para os dados do livro de pedidos, vários tipos de probabilidades podem ser calculados. Por exemplo, se um comerciante pudesse estimar a probabilidade de que o movimento de levantamento de preço médio esteja condicionado ao status atual do livro de pedidos e se as probabilidades estiverem em seu favor, o comerciante poderia enviar uma ordem para capitalizar as chances. Quando o comércio é cuidadosamente executado com uma parada judiciosa, o comerciante deve poder progredir na expectativa.

Neste projeto, adotamos uma abordagem baseada em dados. Nós construímos um mecanismo de correspondência de ordem de troca "simulado" que nos permite reconstruir o caderno de pedidos. Portanto, em teoria, nós construímos um sistema de troca que nos permite não só testar as nossas estratégias de negociação, mas também avaliar os impactos dos preços das negociações. E então implementamos, calibramos e testamos o modelo Rama Cont em dados simulados e dados reais. Também implementamos, calibramos e testamos um modelo estendido. Com base nesses modelos e com base na dinâmica do livro de pedidos, exploramos algumas estratégias de negociação de alta freqüência.

Por que os comerciantes de alta freqüência cancelam tantos pedidos?

Existem diferentes tipos de "comerciantes de alta freqüência", mas muitos deles estão no negócio do que se chama "mercado eletrônico". Um fabricante de mercado oferece continuamente para comprar ou vender ações, o que quiser. Assim, o fabricante de mercado faz um pedido na bolsa de valores para comprar 100 ações da XYZ por US $ 9,99, [SUP] [/ SUP] e coloca outra ordem para vender 100 ações da XYZ por US $ 10,01, e você pode vir para a bolsa de valores e imediatamente vender para o fabricante de mercado por US $ 9,99 ou comprar por US $ 10,01. Se você vende por US $ 9,99, e então outra pessoa vem e compra por US $ 10,01, o fabricante de mercado coleta US $ 0,02 apenas por estar entre vocês dois por um tempo. Se o criador de mercado é necessário, ou vale a pena os dois centavos, é uma pergunta bem discutida e assustadora, [SUP] [/ SUP], porém deve-se dizer que os criadores de mercado existiram no mercado de ações há muito tempo e que o mercado eletrônico os fabricantes fazem o trabalho mais barato do que seus predecessores humanos. [SUP] [/ SUP]

OK. Como o fabricante de mercado decide quais ordens enviar para o mercado de ações? Particularmente, como ele decide sobre um preço? Bem, lembre-se, é um pequeno programa de computador, e seu pequeno cérebro do computador quer equilibrar a oferta e a demanda. Se o fabricante de mercado citar US $ 9,99 / US $ 10,01 por uma ação, e muitas pessoas compram por US $ 10,01 e ninguém vende por US $ 9,99, então isso provavelmente significa que o preço do fabricante do mercado é muito baixo e ele deve aumentar o preço. Existe uma simples maneira esquemática de fazer isso, o que é:

Coloque uma oferta na bolsa para comprar 100 ações por US $ 9,99 e uma oferta para vender 100 ações por US $ 10,01. Se alguém comprar 100 ações (por US $ 10,01), eleve a cotação para US $ 10,00 / $ 10,02. (Mas, se alguém vende 100 ações por US $ 9,99, baixe a cotação para US $ 9,98 / $ 10,00.) Repita, movendo a citação por um centavo cada vez que alguém compra, e para baixo por um centavo cada vez que alguém vende.

Se o preço das ações é relativamente estável, esta é uma estratégia mais ou menos funcional. [SUP] [/ SUP] Mas observe quantas ordens cancelar o fabricante de mercado. Começa por colocar em dois pedidos, um para comprar 100 ações por US $ 9,99 e outro para vender 100 ações por US $ 10,01. Então (digamos) alguém compra 100 ações por US $ 10,01. A ordem de venda do market maker foi executada. Agora quer mudar sua cotação, portanto, cancela seu pedido de compra de $ 9.99 e entra mais duas ordens (uma compra de US $ 10,00 e uma venda de US $ 10,02). Então (digamos) alguém vende 100 ações por US $ 10,00. Agora, o pedido de compra do market maker foi executado, quer mudar a cotação de volta, anula sua ordem de venda e envia novos pedidos de compra e venda.

Portanto, esta estratégia de fabricação de mercado estilizada mais simples cancela 50% de suas ordens sem executá-las. [SUP] [/ SUP] Isso é porque eles são uma farsa, ou uma liquidez fantasma, ou spoofing? Não, é porque é um criador de mercado, e move seus preços para responder à oferta e à demanda.

Agora vamos adicionar uma importante complicação do mundo real a este modelo estilizado. Nosso fabricante de mercado imaginário enviou suas ordens para "a bolsa de valores". Mas existem na verdade 11 bolsas de valores nos EUA, além de qualquer número de piscinas escuras e outros locais. Diferentes investidores rooteiam suas ordens de forma diferente para trocas diferentes, e se você quer fazer um grande negócio como um criador de mercado, você deve fazer mercados no mesmo estoque em trocas múltiplas. Mas os mesmos princípios econômicos se aplicam: se o criador de mercado definir um preço, e as pessoas continuam comprando, ele deve aumentar o preço. É só que agora tem que aumentar o preço em todos os lugares. Então, o modelo se torna:

Coloque 11 lances para comprar 100 ações por US $ 9,99 e 11 ofertas para vender 100 ações por US $ 10,01, uma em cada uma das 11 bolsas de valores. Se alguém comprar 100 ações em uma das bolsas, levante todas as licitações para US $ 10,00 e todas as ofertas para US $ 10,02. Etc.

Agora, cada vez que o fabricante de mercado executa uma ordem e move seu preço, cancela 21 ordens: as 11 ordens do outro lado e as 10 ordens do mesmo lado em trocas diferentes. Agora tem uma taxa de cancelamento de 95,5 por cento. Isso é porque suas ordens são uma farsa, ou liquidez fantasma, ou spoofing? Eu configurei a resposta para ser: Não, é porque é um criador de mercado, e ele move seus preços para responder à oferta e demanda, e nosso mercado fragmentado significa que ele tem que fazer isso em vários lugares diferentes de uma vez só.

Mas, para ser justo, muitas pessoas pensam que isso é ruim, ou liquidez fantasma, ou mesmo "front-running"! O problema é que a pessoa que compra 100 partes do market maker por US $ 10,01 em uma das bolsas também pode querer comprar mais de mil ações do fabricante de mercado por US $ 10,01 em todas as outras bolsas. E se o criador de mercado for mais rápido do que o comprador, o comprador não poderá fazer isso: o fabricante de mercado mudará suas cotações nas outras bolsas antes que o comprador possa chegar lá e trocar com essas cotações. Este é muito do enredo do livro de meu colega Bloomberg View, "Flash Boys", [SUP] [/ SUP] e é um conflito irreconciliável: pessoas que querem comprar muitas ações não querem que o preço reaja para a compra, enquanto os fabricantes de mercado querem que seus preços reflitam a oferta e a demanda. Uma grande quantidade de complexidade de estrutura de mercado moderna é resultante desse conflito. [SUP] [/ SUP]

Mas vamos avançar, porque nosso modelo de market maker ainda é muito estilizado. Nosso market maker apenas muda seus preços quando negocia, para equilibrar a oferta e a demanda. Mas no mundo real, um fabricante de mercado pode olhar para outros fatos sobre o mundo para decidir quais os preços que deve oferecer. [SUP] [/ SUP] Se o Fed aumentar as taxas, ou o aumento do preço do petróleo, ou um relatório de trabalho é fraco, isso afetará os preços de milhares de ações e o fabricante de mercado deve atualizar seus preços para essas ações antes de qualquer pessoa negociar com os preços antigos. Significado: ainda mais cancelamentos. Grandes eventos como esse não acontecem a cada segundo, mas um computador de alta velocidade que fabrica mercado tem muito tempo e poder de computação em suas mãos, e pode gastar a maior parte de cada segundo pensando em outros eventos menores. Se alguém comprar 100 ações da Microsoft, elevando o preço por um centavo, então as correlações históricas podem dizer ao fabricante de mercado que ele deve elevar seu preço para o Google por um centavo. [SUP] [/ SUP] E assim o fabricante de mercado vá cancelar 22 pedidos em 11 trocas diferentes e substituí-las por 22 novos pedidos a preços ligeiramente mais altos, aumentando ainda mais a taxa de cancelamento acima dos 95,5%, obteve dois parágrafos atrás. Novamente, não porque é uma falsificação ou uma execução frontal ou o que quer que seja, mas porque é um criador de mercado, e seu negócio é obter o preço certo, e está fazendo o melhor para obter o preço certo.

Agora, como eu disse, existem muitos tipos diferentes de comerciantes de alta freqüência, e tipos diferentes cancelam pedidos por diferentes motivos. E às vezes as pessoas cancelam pedidos por razões nefastas! Navinder Sarao é acusado de spoofing no mercado de futuros S & P 500, entrando e cancelando muitas ordens para criar uma ilusão de demanda, em proximidade suspeita com o flash crash de 2010. Ele supostamente "cancelou mais de 99% das ordens que ele enviou através de seu algoritmo ", o que parece ruim, embora novamente recorde que cheguei a uma taxa de cancelamento relativamente inocente de 95,5 por cento há três parágrafos atrás. [SUP] [/ SUP] E, apenas hoje, a SEC liquidou tarifas de falsificação com a Briargate Trading por mais de US $ 1 milhão , alegando que a Briargate enviou "ordens múltiplas, grandes e não de boa-fé" na Bolsa de Valores de Nova York antes de abrir, criando a ilusão de demanda e, em seguida, negociadas do outro lado desses pedidos em outras bolsas abertas antes da NYSE. E depois cancelou as ordens de paródia antes da abertura da NYSE. [SUP] [/ SUP] A falsificação ocorre certamente, e as taxas de cancelamento são uma indicação disso, mas não são por si só uma indicação suficiente. As pessoas cancelam as ordens por muitas razões legítimas. Alguns dos quais acabamos de discutir. [SUP] [/ SUP]

Claro, estou pensando hoje em dia porque meu colega da Bloomberg View, Hillary Clinton, planeja se livrar do comércio de alta freqüência. Do seu relatório de regulamentação financeira hoje:

Imponha um imposto de negociação de alta freqüência e reforma as regras que regem nossos mercados de ações. O crescimento da negociação de alta freqüência (HFT) carregou desnecessariamente nossos mercados e permitiu estratégias de negociação injustas e abusivas que muitas vezes capitalizam uma estrutura de mercado "de duas camadas" com regras obsoletas. É por isso que Clinton impõe um imposto direcionado especificamente ao HFT prejudicial. Em particular, o imposto atingiria as estratégias HFT envolvendo níveis excessivos de cancelamento de pedidos, o que torna nossos mercados menos estáveis ​​e menos legais. Agora eu tento assumir que, como todas as propostas de campanha presidencial, isso tem uma baixa probabilidade de realmente acontecer e, de qualquer forma, é bastante leve em detalhes. Mas se você levar isso a sério, então o efeito seria reduzir a fabricação eletrônica de mercado e outras estratégias de negociação de alta freqüência que dependem de atualizar seus preços para refletir as condições de mudança. [SUP] [/ SUP] (pode cortar de novo na falsificação, mas a falsificação já é ilegal e os cancelamentos são a pista mais óbvia para onde encontrá-lo, então não estou convencido de que faria muito naquela frente.) "O plano da Sra. Clinton de tributar alta freqüência negociações destina-se a reduzir certas atividades de negociação, não para aumentar a receita fiscal ", relata o Wall Street Journal.

Essas estratégias "tornam nossos mercados menos estáveis ​​e menos legais"? Obviamente, algumas pessoas pensam assim! Certamente, não é razoável ter algumas preocupações de estabilidade sobre o comércio eletrônico, embora eu suspeite que existem maneiras melhores de lidar com essas preocupações do que taxando isso.

Conforme já disse antes, a história do comércio de alta freqüência é basicamente uma das pequenas empresas inteligentes que subcotaram os grandes bancos, sendo mais inteligentes e mais automatizadas e mais eficientes. O negócio de negociação de ações antigo, ineficiente e lucrativo foi, em grande parte, substituído pela automação de mercado em empresas comerciais eletrônicas. Isso levou os negócios aos grandes bancos. Também foi óbvio para os pequenos investidores de varejo, que agora podem negociar ações instantaneamente por US $ 10 ou menos, embora a história seja mais complicada para os investidores institucionais. Em particular, é fácil encontrar gestores de hedge funds que se queixam de negociação de alta freqüência.

"As propostas de Clinton equivalem a duplicar a aposta de que apaziguar a base populista de seu partido vale mais do que a possibilidade de alienar dadores ricos", diz Bloomberg, mas essa proposta particular se encaixa estranhamente com o tema populista. Aqui você tem uma indústria que subcotou o negócio dos grandes bancos, gerentes de fundos de hedge irritados e foi ótimo para pequenos investidores. Por que a repressão desse negócio seria populista? Por que isso alienaria os doadores ricos?

E, no entanto, você pode ver o apelo populista. [SUP] [/ SUP] Wall Street, para muitas pessoas, é Wall Street, e qualquer ataque em "Wall Street" parece ser bom. O desejo político é ter uma certa quantidade de "resistente em Wall Street", mas o que realmente entra nessa dureza é arbitrário e sem importância. Então, Clinton também quer "reintegrar a regra dos" swaps push-out "para o comércio de derivativos dos bancos, que foi revogada a pedido do lobby bancário no acordo orçamentário do ano passado". Há muito tempo penso que os swaps push-out são o mais puro pedaço de identificação emocional simbólica na regulação financeira, e ainda penso isso, mas precisamente por isso ressoa. Ninguém sabe o que faz, e ninguém pensa que isso importa, por isso é útil como um marcador abstrato puro de qual equipe você está.

Mas para aqueles de nós que estão mais interessados ​​nas finanças do que na política, isso parece estranho. Wall Street não é um monólito, e ser "difícil em Wall Street" não faz sentido. Regular as partes de Wall Street que você não gosta pode ajudar as partes de Wall Street que você gosta. Muitos gestores de fundos de hedge ficarão entusiasmados com uma repressão à negociação de alta freqüência. [SUP] [/ SUP] Rachir os pequenos concorrentes automatizados para os bancos pode ser bom para os bancos. Há os vencedores de Wall Street e os perdedores de Wall Street em todos os tipos de regulamentos de Wall Street, e uma teoria da tenacidade pura elides essas diferenças.

Não há nenhuma empresa com o ticker XYZ, é apenas um stand-in genérico, embora não fosse legal se o Alphabet tivesse usado o XYZ? Mas, não, é GOOG. (E GOOGL.) Claro que você pode preferir vender por US $ 10,00, e a outra pessoa pode preferir comprar por US $ 10,00, e se vocês dois vierem à bolsa exatamente no momento certo, você deve negociar uns com os outros em vez de pague ao market maker os dois centavos. A maioria se resume ao valor do imediatismo. (Como sempre é verdade para a criação de mercado!) Se não houvesse fabricantes de mercado, os compradores e vendedores "reais" provavelmente poderiam encontrar um ao outro, mas teriam que esperar mais. Em ações menos negociadas, pode demorar alguns minutos para vender suas ações, em vez de milissegundos, e o mercado pode se mover contra você naquele momento. Você se importa? O suficiente para fazer com que a intermediação do comerciante de alta freqüência valha a pena? Eu não sei.

Em teoria, as "piscinas escuras" destinam-se a investidores institucionais que querem trocar entre si e estão dispostos a sacrificar o imediatismo fornecido pelos comerciantes de alta freqüência. Na prática, muitas piscinas escuras também estão cheias de comerciantes de alta freqüência.

Eu mencionei isso ontem, mas aqui é uma publicação do blog do Fed de Nova York, que discute, entre outras coisas, retornos progredidos para a criação de mercado em ações: o declínio nos retornos de mercado de alta freqüência ocorreu em um contexto de crescente concorrência. Os retornos esperados para o comércio de alta freqüência (HFT) na década de 1990 incentivaram grandes investimentos em velocidade e levaram muitas novas empresas a entrar no setor - como documentado em estudos acadêmicos. O declínio acentuado nos lucros de alta freqüência nos primeiros dez anos de nossa amostra sugere que esses lucros foram gradualmente corroídos pela concorrência à medida que o setor HFT se desenvolveu. Importante, os lucros de mercado não aumentaram, uma vez que os regulamentos de capital e liquidez foram apertados após a crise financeira. Assim, os fabricantes de mercado eletrônicos basicamente competiram o prémio que os bancos e fabricantes de mercados eletrônicos anteriores fizeram. É mais ou menos em "The Economics of Dealer Function", de Jack Treynor, um clássico no mercado. Isso é obviamente muito estilizado - você pode não mover sua citação após cada execução; você pode obter "simultâneas" para comprar e vender execuções; etc. Mas você consegue a ideia. Esta adaptação do New York Times de "Flash Boys" é sobre este tópico, o que o IEX chamou de frente eletrônico - vendo um investidor tentando fazer algo em um só lugar e correndo à frente dele para o próximo ". No caso de Brad Katsuyama, o antigo comerciante do Royal Bank of Canada que co-fundou o IEX e é o herói do livro, seu pedido seria executado primeiro no BATS e, em seguida, os criadores de mercado elevariam seus preços em outras trocas antes que ele foi capaz de executar contra eles: por que o mercado nas telas seria real se você enviasse seu pedido para apenas uma troca, mas se mostrou ilusório quando enviou seu pedido a todas as trocas de uma só vez? A equipe começou a enviar ordens para várias combinações de trocas. Primeiro, a Bolsa de Valores de Nova York e Nasdaq. Então N. Y.S. E. e Nasdaq e BATS. Então N. Y.S. E., Nasdaq BX, Nasdaq e BATS. E assim por diante. O que voltou foi um outro mistério. À medida que aumentavam o número de trocas, a porcentagem da ordem que foi preenchida diminuiu; Quanto mais lugares eles tentavam comprar, menos estoque eles podiam comprar. "Houve uma exceção", diz Katsuyama. "Não importamos quantas trocas enviamos um pedido, sempre obtivemos 100% do que foi oferecido no BATS." Park não teve nenhuma explicação, ele diz. "Acabei de pensar, o BATS é uma ótima troca!" Eventualmente, eles descobriram: a razão pela qual eles sempre conseguiram comprar ou vender 100% das ações listadas na BATS foi que a BATS sempre foi a primeira bolsa a receber suas ordens. As notícias de compra e venda não tiveram tempo de propagação em todo o mercado. Dentro de BATS, as firmas comerciais de alta freqüência estavam à espera de notícias que poderiam usar para negociar nas outras trocas. BATS, sem surpresa, tinha sido criado por comerciantes de alta freqüência. Por exemplo, as ordens de varredura do inter-mercado, que falamos sobre o outro dia, são uma maneira para os investidores tentarem comprar o maior número possível de ações antes que os preços mudem. Da mesma forma, o roteador Thor da Brad Katsuyama em "Flash Boys", ou mesmo o próprio IEX, são projetados para dar aos investidores fundamentais alguma capacidade de chegar aos fabricantes de mercado antes que eles possam mudar suas cotações. Os fabricantes de mercado, enquanto isso, investem em sua própria complexidade, o que significa principalmente tecnologia para fazer suas reações mais rápidas, de modo que não sejam retiradas pelos investidores fundamentais. Ou não. A minha compreensão é que, pelo menos, alguns algoritmos de criação de mercado são bastante simples como o estilizado que descrevo. Mais uma vez, há uma variedade de tipos de negociação de alta freqüência, com alguns baseados mais em correlações estatísticas e outros com base em mais uma resposta de preço de mercado burra. Ou mesmo: se a lista de pedidos para o Google mudar - se mais encomendas de compra aparecerem na bolsa de valores, embora tudo a preços muito baixos para executar atualmente - então isso pode dizer ao market maker que há mais demanda para o Google, e Ele pode escolher aumentar seu preço para o Google. É claro, o que os spoofers estão aproveitando. Isso foi em 11 trocas, no entanto. Em um mercado de futuros e-mini parece alto. De forma irresistível, aqui está um perfil de 2010 da Briargate como "The Traders Who Skip Most of the Day". Agora sabemos o porquê! Aqui está uma fantástica visualização da falsificação de Bloomberg; relevante: claro, os comerciantes honestos mudam de idéia o tempo todo e cancelam as encomendas à medida que as condições econômicas mudam. Isso não é ilegal. Para demonstrar falsificação, os promotores ou os reguladores devem mostrar os pedidos do comerciante que ele nunca pretendia executar. Isso é um alto fardo de prova em qualquer mercado. Um fato útil é se a maioria das ordens de um comerciante (canceladas) fossem de um lado (diga para comprar) quando ele estava realmente negociando na outra (vendendo). Por exemplo, Sarao supostamente colocou enormes pedidos para vender, para que ele pudesse comprar alguns contratos: toda a sua negociação estava de um lado, mas a maioria de suas ordens estava no outro. Então ele mudaria um pouco mais tarde. Isso parece um sinal ruim. Ou, claro, apenas encontre formas diretas em torno das regras: James Angel, professor associado de finanças da Universidade de Georgetown, disse que muitos cancelamentos são um fardo para o mercado de ações por causa do aumento do tráfego de mensagens e do esforço extra para processar os dados do mercado. Ao mesmo tempo, disse ele, os fabricantes de mercado precisam cancelar e reentrar suas ordens sempre que o preço dos títulos mudar. Angel especulou que, se a proposta de Clinton se tornasse lei, as bolsas de valores poderiam responder com a emissão de novos tipos de pedidos que permitem que os comerciantes de alta velocidade modifiquem suas ordens sem realmente cancelá-las. Isso é muito bobo, não? Quero dizer, tenho certeza que ele está certo, mas seria bobo impor cancelamentos de impostos e não as mudanças nos preços dos impostos. Para mim, não consigo ver como alienar os doadores ricos, embora, claro, algumas das outras propostas de Clinton poderiam. Assim como outros gestores de fundos de hedge querem uma repressão às seguradoras de grande a falhar.

Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e seus proprietários.

Estratégias de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

Estratégias de Negociação de Alta Freqüência (HFT).

A negociação de alta freqüência (ou HFT) em geral faz parte da negociação eletrônica. Este tipo de negociação usa algoritmos complexos para analisar e avaliar múltiplos mercados simultaneamente. Com base nas condições de mercado, os sistemas de Alta Freqüência Trading estão executando dezenas de pedidos em questão de segundos.

A Dominação de Negociação de Alta Frequência nos EUA.

Os sistemas de negociação de alta freqüência abrem e fecham posições em uma fração de segundo e formam os mercados de um milhão de segundos. Estes Fast-Markets são extremamente líquidos e podem influenciar muito todos os mercados de ações reais. Estima-se que 50% do volume total de estoque de ações dos EUA seja conduzido por sistemas de negociação baseados em computador de alta freqüência. Outros acreditam que hoje a atividade da HFT excede 65% da atividade total de estoque dos EUA. O comércio de alta freqüência tornou-se muito popular hoje em dia. Existem centenas de novas empresas de start-up em todo o mundo que se concentram exclusivamente na exploração de oportunidades decorrentes deste lucrativo mercado. Somente nos EUA, o setor de Alta Freqüência comercial é estimado em cerca de US $ 300 bilhões. No geral, existem mais de 20.000 empresas nos EUA que são especializadas em programas informatizados de alto nível para negociação de ações. Os jogadores mais importantes da indústria HFT de acordo com o Deutsche Bank são:

i) Empresas multiserviços: Citigroup e Goldman Sachs.

ii) Hedge-Funds: Citadel e Renaissance Technologies.

iii) Empresas comerciais: Getco, Optiver e Tradebot.

Por que a HFT torna os investidores e os reguladores escépticos?

Em 6 de maio de 2010, o Dow Jones Industrial mergulhou 600 pontos em apenas cinco minutos. Este é o chamado "Flash Crash" de 2010. O DJIA após a queda de 400 pontos foi capaz de recuperar dentro de 20 minutos e fechou o dia cerca de 3,0% abaixo. A negociação de alta freqüência é responsável por esse comportamento anormal do DJIA e, desde então, a HFT tornou todos céticos sobre o futuro.

Estratégias de negociação de alta freqüência.

Aqui estão as principais estratégias de negociação de alta freqüência:

1) Estratégia de criação de mercado.

Esta é a maneira mais simples de lucrar com o comércio de alta freqüência. A estratégia de fabricação de mercado envolve a colocação de 2 negociações controversas (licitação e solicitação) para lucrar com o spread bid-ask.

2) Arbitragem de baixa latência.

Essa estratégia de negociação baseia-se em tecnologia de baixa latência. A capacidade de negociação rápida pode levar à exploração de ineficiências de preços quando o mesmo valor é negociado simultaneamente em dois mercados diferentes.

3) Notícias-Estratégias de negociação.

Este é um método muito popular de especulação. Notícias macroeconômicas ou de empresas criam uma linha previsível de flutuações. Os sistemas HFT com a configuração certa podem processar e trocar as notícias mais rapidamente do que os comerciantes humanos individuais.

4) Arbitragem do evento.

Esta estratégia visa explorar flutuações previsíveis a curto prazo após eventos importantes.

5) Arbitragem estatística.

As estratégias de arbitragem estatística são projetadas para tirar proveito de desvios temporários de importantes relações estatísticas históricas entre certos ativos financeiros.

Glossário básico de negociação de alta freqüência.

1. O que é High Frequency Trading (HFT)? Definição por Nasdaq.

A negociação de alta freqüência é uma negociação computadorizada usando algoritmos proprietários. Existem dois tipos de negociação HFT:

(i) A negociação de execução é quando uma ordem (muitas vezes uma grande ordem) é executada através de um algoritmo informatizado. O programa foi projetado para obter o melhor preço possível. Pode dividir a ordem em peças menores e executar em momentos diferentes.

(ii) O 2º tipo de negociação de alta freqüência não está executando uma ordem definida, mas à procura de pequenas oportunidades de negociação no mercado.

2. O que é latência?

A latência é o tempo necessário para que um sinal seja enviado e seja recebido. Quanto menor a latência, mais rápido é a negociação. A velocidade da luz em um cabo de fibra óptica é estável para 186.000 milhas por segundo, então a latência em uma alta extensão é determinada pela Geografia (distância entre a localização do remetente do sinal e o receptor de sinal).

3. O que é Co-Location?

Co-Location significa que os servidores das empresas HFT estão localizados nas mesmas instalações onde os servidores da troca estão situados. Co-Location oferece a oportunidade de as empresas HFT acessar os preços uma fração de segundo antes de qualquer outra pessoa. A localização dos servidores de uma empresa HFT também é chamada de "Ponto de Presença".

4. O que é Arbitragem estatística?

A correlação histórica dos preços entre títulos cria a oportunidade de trocar os desequilíbrios nessas correlações. Negociar exclusivamente através do uso de desvios padrão é chamado de Arbitragem Estatística.

5. O que são os Reembolsos de Liquidez?

Um desconto de liquidez significa ganhar dinheiro com os volumes de negociação. Os descontos de liquidez são oferecidos como inventivos para criadores para aumentar a liquidez de todo o sistema. As empresas HFT que têm acesso a descontos de liquidez podem gerar lucros a partir de posições comerciais de montante zero. Isso é muito importante.

6 O que é Dark Pool Liquidity?

Pelo termo Dark Pool estamos nos referindo à atividade comercial criada por instituições anônimas que estão escondidas do público em geral. A liquidez do pool escuro aparece em negociações de blocos.

7. O que é um motor de correspondência?

A Matching Engine é um algoritmo projetado para combinar a distância entre compradores e vendedores (primeiro pedido e ordens de compra).

Soluções de software de negociação de alta freqüência.

Aqui estão dois exemplos de Soluções de Negociação de Alta Frequência.

Obsidian é um sistema de alta freqüência comercializado para fornecer velocidade, customizabilidade, flexibilidade e riqueza de recursos. A infra-estrutura de baixa latência é alimentada pela engrenagem da Cisco.

Obsidian Trading Features.

O sistema oferece recursos como:

1) Entrada de múltiplas ordens.

2) Bilhetes de profundidade do mercado.

4) Bilhete de pedido complexo para estratégias de negociação de opções (ou seja, Spread Maker)

5) Visualização Avançada (gráficos rápidos com múltiplos indicadores)

6) Módulos de portfólio (monitor de exposição Delta, políticas de dividendos, etc.)

7) Radar de Risco (Gerenciando o Risco de Mercado em Tempo Real)

Light-speed Trader esteve no mercado há muitos anos. A plataforma oferece ordens GTC para opções e negociação de ações.

Light-speed Trader esteve no mercado há muitos anos. A plataforma oferece ordens GTC para opções e negociação de ações.

Light-Speed ​​Trader características:

1) Processamento de Multi-Cored de 64 bits multi-encadernado.

2) Execução de baixa latência e muitos destinos de roteamento de pedidos.

3) Opções de Opções Avançadas (monitora o tempo e as vendas)

4) Pedidos GTC (Limite, Parada, Limite de Parada)

Brokers para negociação de alta freqüência.

Aqui estão alguns corretores que oferecem esse tipo de negociação:

Livro sugerido: "Flash Boys" de Michael Lewis.

■ Negociação de alta freqüência (HFT)

Digite a Zona de Comparação.

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Comparações de fórmulas de classificação.

Estratégias de Comércio Forex.

"Não se trata do dinheiro, é tudo sobre o processo certo".

Você não pode controlar o resultado de qualquer comércio em um mercado incerto, mas você pode controlar 100% o procedimento que gera esse resultado. Isso é chamado de estratégia de negociação.

Estratégia comercial.

Revisar corretores.

Revise ECN / STP Online Forex Brokers ..

Corretores de Forex.

Sistemas comerciais.

Um sistema de negociação é um conjunto de processos e regras específicas que podem ajudar os comerciantes a otimizar seu processo de negociação ou desenvolver estratégias de negociação automatizadas (EAs):

Avaliações de Forex.

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Regulado Forex Broker Distribuição média de 0,3 pip mais US $ 4,8 comissões por lote redondo Grande liquidez através do mercado suíço SWFX Plataforma automatizada JForex, contas FIX / API PAMM Muitas contas mensais / Conta mínima de negociação social são $ 100 (Dukascopy Europe)

Qexpert (c) 2016-2018.

Aviso de Risco: a negociação de Forex, Futuros e Opções pode levar a grandes recompensas potenciais, mas também a grandes riscos potenciais. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Recomendamos baixa alavancagem ao negociar Forex ou outros produtos derivados. Você deve estar ciente dos riscos de investir em divisas, futuros e opções e estar disposto a aceitá-los para negociar nesses mercados. O comércio cambial envolve um risco substancial de perda e não é adequado para todos os investidores. Nunca troque com dinheiro emprestado ou dinheiro que você não pode perder.

Comércio de alta freqüência e # 8211; Os perigos ocultos de Scalping & # 038; Dia de Comércio.

Atualizado: 21 de setembro de 2017.

Quase invariavelmente, quando as pessoas descobrem o Forex, elas são atraídas pela negociação de alta freqüência.

É o tópico mais quente na maioria das salas de bate-papo e fóruns, e é promovido fortemente por corretores (por isso deve ser legítimo, certo?). Sem mencionar, isso atrai o aspecto adictivo à adrenalina de nossas próprias personalidades.

Vamos ser honestos, é o que queremos fazer porque é divertido, pelo menos inicialmente. Os comerciantes são atraídos por sistemas de ritmo acelerado porque querem gratificação imediata e acreditam que com a promessa de muitas oportunidades comerciais - vem a promessa de enriquecer rápido.

Se você está pensando em assumir um sistema de negociação de alta freqüência ou já estiver usando esse método de negociação, faça um grande favor e leia este artigo.

Eu vou dizer-lhe por que penso que a comercialização do dia-a-dia ou qualquer outra estratégia de negociação de alta freqüência não é apenas uma maneira extremamente arriscada de negociar Forex (financeiramente), mas também pode ter sérios efeitos colaterais negativos em sua saúde e felicidade.

A intensidade desses sistemas de negociação pode transformá-lo em vegetais que não se banham; impacto negativo em sua vida cotidiana, encorajando você a negligenciar suas outras responsabilidades, como a realização de um trabalho onde você realmente ganha dinheiro, ou passar tempo com sua esposa e filhos; e pode ser especialmente perigoso psicologicamente, porque se você soprou suas economias tentando se enriquecer de uma "coisa segura", talvez você tenha que contemplar o suicídio.

A atração do comércio de alta freqüência.

Toda a idéia de negociação de alta freqüência é abrir posições por apenas um período muito curto de tempo, às vezes apenas alguns segundos. Esta intensa negociação dentro e fora é a "excitação" que os novos comerciantes estão procurando.

Mesmo se eles tiverem a sorte de se afastar com pão ralado, ainda é um passeio de emoção. Você pode se lembrar quando começou a operar, certo? Tudo o que você queria fazer era sentar-se na frente das paradas o dia todo e tomar tantos comércios como pudesse. Considere isso: quanto de análise e pensamento você poderia ter implementado em suas decisões comerciais?

Você estava gravando seus negócios em um periódico onde você poderia refletir e analisar suas vitórias e suas perdas? Você estava usando uma parada de perda? Você teve o cuidado de não se sobreexplicar tomando vários negócios ao mesmo tempo? Se você respondeu negativamente a essas perguntas, você está participando de comportamentos de risco.

Todos já estivemos lá em algum momento, mas, eventualmente, o zumbido inicial desaparece. O comerciante começa a ficar mais sério e começa a se concentrar muito em ganhar dinheiro.

Infelizmente, o comerciante ainda está "condicionado" a essa mentalidade de negociação de alta freqüência. Pode ser um ciclo vicioso para se libertar porque ninguém gosta de admitir a derrota, ninguém quer aceitar que o que eles fizeram não está funcionando.

Mais cedo ou mais tarde, os comerciantes envolvidos em estratégias de negociação de alta freqüência perceberão que estão açoitando um cavalo morto. A verdade é que a abordagem comercial de alta freqüência para o mercado simplesmente não funciona.

Trader Burnout.

O comércio de alta freqüência, particularmente o escalpelo, exige que você gaste muitas horas coladas em monitores, rastreando o movimento minuto a minuto.

Se você for para uma pausa no banheiro, ou a cozinha para tomar um café / algo para comer, você pode perder a oportunidade de negociação que esteve olhando as paradas durante as últimas 3 horas esperando. #frustrando.

Sentado na frente das tabelas por muito tempo é taxando mentalmente e afetará mesmo fisicamente.

Pessoalmente, eu tive o suficiente depois de olhar os gráficos por mais de 30 minutos. O pensamento de gastar longos períodos de tempo em frente a eles, mantendo o controle de minutos de movimento de preços sem parar, me deixa desconfortável.

Sua mente só pode demorar tanto. Por quanto tempo você pode se sentar na frente das cartas e permanecer mentalmente focado?

Quanto tempo antes de se cansar e começar a tomar decisões comerciais ruins? Qual é o limite onde o tédio entra e você começa a forçar negócios apenas para que algo aconteça? As negociações só devem ser abertas quando as probabilidades são a seu favor, não porque você precise de estimulação mental.

Quarto pequeno para erro.

Os sistemas de negociação de alta freqüência geralmente têm metas de lucro muito pequenas. Fazer retornos decentes para o dia exige que o comerciante de alta freqüência acumule uma quantidade perturbadora de negócios rentáveis ​​para garantir que seus esforços valem a pena.

A maioria dos sistemas de negociação de alta freqüência incentivam o gerenciamento de dinheiro ruim expondo sua conta a uma quantidade de risco insalubre. Geralmente, um sistema de negociação de alta freqüência exige que você arrisque demais para os pequenos ganhos. Os índices de recompensa de risco geralmente são negativos, uma grave bandeira vermelha em meus livros.

De fato, as perdas são muito maiores do que as vitórias de que uma troca perdedora pode colocá-lo em um buraco profundo que é muito difícil de sair.

Por exemplo, um comerciante de alta freqüência pode arriscar vinte pips para ganhar cinco pips. Essa é uma razão de risco / recompensa negativa de 4: 1. Para colocar isso em perspectiva, uma troca perdedora colocará um escalador de volta a quatro fatores de risco.

Os próximos quatro trocas do scalper precisarão ser bem-sucedidos para obter a conta de volta ao estágio "break even".

Claro, isso é assumir que o tamanho do mesmo lote está sendo usado em todos os negócios. Os comerciantes de alta freqüência também tendem a usar o gerenciamento de dinheiro irregular, provavelmente devido ao fato de que as decisões são tomadas rapidamente e "on the fly".

O comércio de alta frequência pode ser rápido em pêlos, é assustador. Por um lado, as chances de seus próximos quatro negócios serem bem sucedidas estão contra você. A margem de erro permitida neste exemplo é de apenas vinte pips.

Isso não é muito, considerando que a volatilidade diária média do mercado é três vezes maior do que isso. O mercado só precisa solucionar o problema na direção errada e o comércio é interrompido. Enquanto o comerciante de alta freqüência está tentando se recuperar das perdas, cada parada única faz o buraco, quatro fatores de risco mais profundos.

Para que um sistema de risco / recompensa negativo funcione, você deve acumular uma quantidade esmagadora de negociações vencedoras na perda de negociações. Sofrer uma perda a qualquer momento é um grande revés.

O desespero e a pressão se acumulam imensamente quando as estratégias comerciais de alta freqüência empurram as contas "para o vermelho". Isso começa a induzir o estresse que se transforma em erros irracionais e emocionais de comércio de Forex.

Nenhum sistema comercial de alta freqüência (ou qualquer sistema de negociação, na minha opinião) vai funcionar no longo prazo, a menos que os índices de risco / recompensa sejam positivos.

Se você está arriscando vinte pips, então você deve apontar para pelo menos quarenta pips em retornos, e não cinco. Um modelo de risco / recompensa positivo de 1: 2 permite que você perca a metade de seus negócios, mas ainda ganha dinheiro no longo prazo. É por isso que somos inflexíveis sobre o uso de risco / recompensa positivos em nossa negociação de ações de preço porque você não pode vencer todos os negócios, e ninguém espera que você o faça. É fundamental garantir que seus vencedores superem seus perdedores.

Não perca a parada.

Até este ponto, assumimos que as estratégias de negociação de alta freqüência realmente usam uma parada de perda. Eu sei que a maioria deles não, porque as paradas geralmente requeridas são tão apertadas que qualquer pequena vibração no mercado eliminará o comércio.

Esses tipos de vibrações são o resultado da atividade diária normal no mercado, como quando grandes empresas comerciais realizam transações de moeda no exterior que contribuem para a volatilidade do dia a dia.

Eu notei que a maioria dos comerciantes de alta freqüência culparão esses movimentos de preços intra-dia "anormais" em seu corretor tentando "parar de caçar" seu comércio.

Então, para vencer o mercado e seu corretor, eles não estabelecem um.

Somos grandes crentes de perdas de parada aqui no The War Room, nunca colocamos um comércio sem um. Sem perda de parada, sua conta é efetivamente 100% exposta.

Eu sei que a maioria dos comerciantes de alta freqüência estão executando a alavanca mais alta possível para sua conta. Um lançamento de notícias inesperado poderia levar sua conta exposta a uma chamada de margem.

A falta de uso de uma perda de parada não é uma negociação inteligente; Não consigo pensar em nenhuma vantagem real de não usar um. A sua perda de paradas deve ser colocada no ponto em que, se o preço fosse cruzado, o comércio seria considerado uma falha e você não deveria mais estar no comércio de qualquer maneira.

Não ter perda de parada significa que você precisa se sentar na tela constantemente monitorando seu comércio e decidir quando fechá-lo manualmente. As abordagens comerciais de alta freqüência também correm o risco de ficar presas em erros de re-quote quando o mercado está experimentando maior volatilidade. Você já tentou sair de um comércio durante períodos intensos de volatilidade?

Não é uma posição em que você deseja se colocar. A linha inferior é, sentar e olhar as tabelas de preços durante todo o dia / noite, não é um comportamento saudável e vai levar a problemas de ansiedade, e não usar uma parada de perda é simplesmente loucura!

Alto na emoção.

Os sistemas de negociação de alta freqüência são empreendimentos muito emocionalmente alimentados e atraem aqueles que procuram uma forte adrenalina. Os comerciantes de curto prazo podem ser tão desconectados da disciplina que muitas de suas decisões comerciais são apenas baseadas no "instinto mental".

Com cada nova posição aberta, há muito em jogo para lucros tão próximos. Os métodos de negociação de alta freqüência podem colocar um alto nível de importância em cada comércio. Os comerciantes tornam-se altamente fixados para o sucesso de uma posição. Por quê? simplesmente porque a perda torna-se um grande sucesso. Eu vi comerciantes de alta freqüência que detêm posições abertas em -100 pips; porque eles estão esperando o mercado se virar e atingir seu alvo de lucro de 5 pips.

Quando um comércio perdedor é finalmente fechado, adivinhe o que geralmente vem depois? O comércio de vingança. Este é muitas vezes outro comércio ruim envolvendo o mesmo par (tudo enquanto mantém rancor e acredita que você vai "recuperar seu dinheiro"). Esta é a definição de perder o seu legal e comercial emocionalmente, eu vejo isso o tempo todo. A perseguição constante do preço e a alta das emoções, dá ao comerciante a mentalidade de que estão "lutando contra os mercados".

O que realmente está acontecendo é que eles estão avaliando a adrenalina e as endorfinas. Mesmo quando o comerciante está falhando miseravelmente, nada mais importa para eles! É como um vício em drogas. Esses caras sabem que isso prejudica sua carteira e sua qualidade de vida, mas eles ainda continuam com os mesmos comportamentos e perseguem essa corrida.

É de conhecimento comum que emoções e comércio criam um coquetel bastante perigoso. Você não está fazendo a si mesmo nenhum favor usando um sistema de comércio de alta freqüência que pode facilmente estimular essas emoções para níveis destrutivos. O mercado não leva prisioneiros. Quando um comerciante quebra sob pressão e mostra seus cartões emocionais, o mercado irá explorar essas emoções e jogá-las contra o comerciante.

Over Trading.

O comércio de alta freqüência é um dos mais exigentes de todos os estilos comerciais. A maioria dos comerciantes está descontente com a quantidade de dinheiro que eles estão fazendo em comparação com o dinheiro ilimitado que gera o potencial de dinheiro do mercado. Então, eles acreditam que podem remediar esse problema simplesmente negociando o máximo que puderem. Esta é uma das forças motrizes por trás da atração pelas estratégias de negociação de alta freqüência.

O comércio excessivo é um enorme problema para os comerciantes de curto prazo. Se eles já estão abrindo e fechando negócios em alta freqüência, o que é outro comércio ou dois, quais são outros vinte? Isso encoraja a mentalidade do jogo quando o comerciante não está mais pensando em probabilidades, mas é negociado puramente por ganância, tédio, desespero ou excesso de confiança. Sua atitude em relação ao mercado irá defini-lo como comerciante. Você acha que está perseguindo dinheiro, mas, na realidade, o único assunto que você persegue é a sua própria cauda.

Parálisis de análise.

Os modelos de sistema de negociação de curto prazo e de alta freqüência que eu vi são bastante pesados ​​sobre os indicadores. Alguns deles realmente exigem que você monitore vários cronogramas ao mesmo tempo. Eu sei que as imagens de várias telas de negociação, indicadores de Forex intermitentes e feeds de preços de rolamento parecem emocionantes para o novo comerciante, mas é longe de ser prático quando se trata de seu desempenho comercial.

Mais dados ou mais análises NÃO criarão mais uma "vantagem" para você nos mercados. Na verdade, fará o contrário. Todas as variáveis ​​extras que você traz em seus gráficos só vão dificultar a execução de decisões negociais lógicas e claras.

Muitas vezes, suas preciosas "variáveis ​​escolhidas" entrarão em conflito entre si, então, embora você não perceba isso no momento - você está criando seu próprio pesadelo comercial tentando incorporar todas essas coisas na sua análise.

É por isso que somos grandes fãs de negociação com ação de preços em gráficos de preços nus. A clareza que você obtém é incomparável por qualquer outro sistema comercial, e é por isso que é a metodologia de negociação mais bem sucedida neste setor.

Conclusão.

Há um vencedor de tudo isso, e esse é seu corretor. Os corretores se beneficiam tanto do comércio de alta freqüência, que até mesmo o pressionarão a fazê-lo. Os corretores ganham spreads em cada comércio que você coloca, independentemente de ser um vencedor ou um perdedor. Então, sim eles querem que você seja um comerciante de alta freqüência. Eles querem que todos nós sejam comerciantes de alta freqüência!

O fato realmente triste é que o corretor às vezes ganha o dobro do valor de um comércio que o comerciante de alta freqüência faz. Swing comerciantes, como nós War Room Traders, não precisa se preocupar com a propagação. Mesmo um spread caro como 10 pips, não vai afetar muito um comércio, quando ele tiver um retorno esperado de 150 pips.

Apesar do que você lê nos fóruns de negociação, a negociação de alta freqüência, por qualquer definição, não oferece os meios para um caminho suave e livre de riscos para maiores lucros. É muito exigente mental e fisicamente, ocupa grandes quantidades de seu tempo e pode ter um impacto negativo em sua vida. Em nosso artigo: 95% dos comerciantes perdem dinheiro ?, mostramos que a maioria dos comerciantes perdedores são de fato os comerciantes que usam estratégias de negociação de alta freqüência.

Se você está cansado de ser bombardeado com as falsas promessas que os sistemas comerciais de alta freqüência fazem, ou talvez você tenha apenas compromissos da vida real, como um emprego a tempo inteiro, o que não permitiria que você se envolvesse em negociação de alta freqüência e # 8211 ; Você deve dar uma olhada séria em nossas estratégias comerciais de fim de dia. Essas estratégias de negociação de swing usam ação de preço e exigem uma fração do tempo do gráfico por dia. Na verdade, você deve negociar muito menos, gerando retornos maiores e experimentando uma taxa de sucesso muito maior.

Antes de começar a negociar com dinheiro real, certifique-se de verificar nossa lista de verificação de negociação Forex. Além disso, lembre-se: o escalpelamento, o dia comercial ou qualquer outra estratégia de alta freqüência podem aparecer como "investimento inteligente" em propagandas, mas é apenas uma frase inteligente que é projetada para direcionar suas emoções e incentivá-lo a entregar seu dinheiro arduamente ganho.

Espero que o artigo de hoje tenha destacado os perigos da negociação de alta freqüência. Se você gostou do artigo, ajude-nos a espalhar a palavra e compartilhar o artigo usando os botões abaixo. Desejo-lhe uma semana comercial rentável.

Junkie Forex & amp; Especialista em ações de ação de preço!

Aqui compartilho meu conhecimento & amp; experincia com estratégias técnicas, com foco no comércio de swing e comércio de breakouts.

Também estou obedecendo com psicologia comercial e minha nova área de pesquisa - mineração de dados e amp; análise quantitativa.

Uma Estratégia de Escalping de Alta Freqüência em Coletivo2.

Scalping vs. Market Making.

Uma estratégia de fabricação de mercado é aquela em que o sistema cita continuamente no lance e oferta e procura ganhar dinheiro com o spread da oferta-oferta (e também, no caso de ações, descontos). Durante um dia de negociação típico, os estoques serão acumulados no lado longo ou curto do livro à medida que o mercado se processa para cima e para baixo. Não há intenção de ter uma visão de mercado como tal, mas as estratégias de fabricação de mercado mais sofisticadas usarão modelos de microestrutura para ajudar a decidir se o & # 8220; lean & # 8221; na oferta ou oferta em qualquer momento. Os fabricantes de mercado também podem ignorar suas cotações para reduzir o acúmulo de inventário, ou mesmo puxar cotações completamente, se suspeitarem que os comerciantes informados estão negociando contra eles (uma situação referida como & # 8220; fluxo tóxico & # 8221;). Eles podem cobrir posições curtas através da mesa de compensação e usar derivativos para proteger o risco de uma posição de estoque acumulada.

Uma estratégia de scalping compartilha algumas das características de uma estratégia de criação de mercado: geralmente será uma reversão significante, buscando entrar passivamente na oferta ou oferta e a média de negociação por comércio geralmente está na região de um único carrapato. Mas, onde uma estratégia de proxeneta difere da comercialização é que é preciso ter uma visão de quando conseguir o mercado longo ou curto, embora essa visão possa mudar muitas vezes ao longo de uma sessão de negociação. Conseqüentemente, uma estratégia de scalping só funcionará de um lado do mercado de cada vez, trabalhando na oferta ou na oferta; e normalmente nunca inventará inventário, já que geralmente irá reverter e, mais tarde, tentar vender com lucro o inventário que já adquiriu anteriormente, o que é esperançoso a um preço mais baixo.

Em termos de características de desempenho, uma estratégia de criação de mercado geralmente terá um Ratio Sharpe de dois dígitos, o que significa que pode durar muitos dias, semanas ou meses sem perder. Scalping é inerentemente mais arriscado, pois está tomando apostas direcionais, embora em horizontes curtos de tempo. Com uma Ratio de Sharpe na região de 3 a 5, uma estratégia de escalação geralmente experimentará perda de dias e até mesmo meses perdidos.

Então, por que preferir scalping ao mercado? É realmente uma questão de capacidade. A vantagem competitiva no scalping deriva da exploração bem-sucedida de fontes identificadas de alfa, enquanto a produção do mercado depende principalmente da velocidade e da capacidade de execução. A criação de mercado requer infra-estrutura HFT com latência medida em microssegundos, a capacidade de classificar pedidos para cima e para baixo do livro e gerenciar a prioridade da ordem. Os algas Scalping geralmente são muito menos exigentes em termos de requisitos da plataforma de negociação: de acordo com as especificidades do sistema, elas podem ser implementadas com sucesso em muitas redes de terceiros.

Desenvolvendo Estratégias Futuras HFT.

Algum tempo atrás, minha empresa Estratégias Sistemáticas iniciou pesquisa e desenvolvimento em várias estratégias HFT em mercados de futuros. Nosso principal foco sempre foi estratégias de equidade HFT, então isso foi algo de partida para nós, um que implicou obstáculos tecnológicos significativos (mais sobre isso no devido tempo). Entre as estratégias que desenvolvemos foram vários algoritmos de escalação muito lucrativos em futuros de renda fixa. O comércio majoritário em alta freqüência, com períodos de espera baixos medidos em segundos ou minutos, negociando dezenas ou mesmo centenas de vezes por dia.

O próximo desafio que enfrentamos foi o que fazer com nosso produto de pesquisa. Como uma empresa comercial proprietária, nosso primeiro instinto era negociar as estratégias nós mesmos; mas a intenção original foi desenvolver estratégias que pudessem fornecer a base de um fundo de hedge ou oferta da CTA. Muitas estratégias HFT não são adequadas para esse propósito, uma vez que os requisitos técnicos excedem as capacidades da grande maioria das plataformas de negociação padrão normalmente usadas pelos investidores da conta gerenciada. Além disso, as estratégias de HFT tipicamente oferecem capacidade muito limitada para serem interessantes para investidores institucionais maiores.

No final, chegamos a uma solução de compromisso, mantendo as estratégias de freqüência mais altas internamente, oferecendo as estratégias de freqüência mais baixa para investidores externos. Isso nos permitiu manter a capacidade limitada das estratégias de maior freqüência para nossa própria negociação, ao mesmo tempo em que oferecemos aos investidores capacidade significativa em estratégias que operam em freqüências mais baixas, mas ainda com características de alto desempenho.

HFT Bond Scalping.

Um exemplo típico é a seguinte estratégia de scalping no US Bond Futures. A estratégia combina dois dos algoritmos de freqüência mais baixa que desenvolvemos para os futuros de títulos que escalpam cerca de 10 vezes por sessão. A estratégia tenta tirar cerca de 8 tiques fora do mercado em cada comércio e médias em torno de 1 tick por comércio. Com uma Ratio Sharpe de mais de 3 anos, a estratégia produziu lucros líquidos de aproximadamente US $ 50.000 por contrato por ano, desde 2008. Uma característica agradável desta e outras estratégias de escalação é a consistência: houve apenas 10 meses perdidos desde janeiro de 2008, a sendo uma perda de US $ 7.100 em dezembro de 2015 (a perda anterior foi de US $ 472 em julho de 2013!)

Desempenho de Estratégia.

Oferecendo a Estratégia para Investidores em Coletivo2.

O próximo desafio para nós resolver foi a melhor forma de introduzir o programa para potenciais investidores. Estratégias sistemáticas não é um CTA e nossos investidores normalmente estão interessados ​​em estratégias de equidade. É preciso muito trabalho para persuadir os investidores de que somos capazes de transferir nossa experiência em mercados de ações para o mundo muito diferente do comércio de futuros. Enquanto esses esforços continuam com meus colegas em Chicago, eu decidi realizar uma experiência: e se nós oferecêssemos uma estratégia de scalping através de um serviço online como o Collective2? Para aqueles que não são familiares, o Collective2 é uma plataforma de sistema de negociação automatizada que permitiu o rastreamento, verificação e auto-negociação de múltiplos sistemas. A plataforma acompanha o lucro e a perda do sistema, os requisitos de margem e as estatísticas de desempenho. Em seguida, permite que os investidores sigam o sistema em negociação ao vivo, entrando os sinais comerciais do sistema, manualmente ou automaticamente.

Oferecer uma estratégia de scalping em uma plataforma como essa certamente cria visibilidade (e um histórico credível) com os investidores; mas também traz novos desafios. Por exemplo, a plataforma assume um custo de negociação de cerca de US $ 14 por rodada, que é pelo menos 2 vezes mais caro que a maioria das plataformas de varejo e talvez 3x-5x mais caro que o custo que uma empresa da HFT pode pagar. Para a maioria das estratégias de proxeneta que são projetadas para fazer um tiquetaque no mercado, tais taxas elevadas eviscerariam os retornos. Isso motivou a nossa escolha de Futuros de obrigações dos EUA, uma vez que o tamanho do tic e o comércio médio são suficientemente amplos para superar mesmo esse nível de fricção comercial. After a couple of false starts, during which we played around with the algorithms and boosted strategy profitability with a couple of low frequency trades, the system is now happily humming along and demonstrating the kind of performance it should (see below).

For those who are interested in following the strategy’s performance, the link on collective2 is here.

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Os resultados passados ​​não são necessariamente indicativos de resultados futuros.

Esses resultados são baseados em resultados de desempenho simulados ou hipotéticos que possuem certas limitações inerentes. Ao contrário dos resultados apresentados em um registro de desempenho real, esses resultados não representam a negociação real. Além disso, como esses negócios não foram efetivamente executados, esses resultados podem ter uma compensação menor ou excessiva do impacto, se houver, de certos fatores do mercado, como a falta de liquidez. Programas de negociação simulados ou hipotéticos em geral também estão sujeitos ao fato de serem projetados com o benefício de retrospectiva. Nenhuma representação está sendo feita que qualquer conta será ou será capaz de alcançar lucros ou perdas semelhantes às exibidas.

Além disso, a negociação hipotética não envolve risco financeiro, e nenhum registro de negociação hipotético pode explicar completamente o impacto do risco financeiro na negociação real. Por exemplo, a capacidade de suportar perdas ou de aderir a um determinado programa de negociação, apesar das perdas comerciais, são pontos importantes que também podem prejudicar os resultados comerciais reais. Existem vários outros fatores relacionados aos mercados em geral ou à implementação de qualquer programa de negociação específico, que não pode ser totalmente contabilizado na preparação de resultados de desempenho hipotéticos e todos os quais podem afetar adversamente os resultados comerciais reais.

Pressupostos e métodos utilizados no cálculo dos resultados.

Os seguintes são os pressupostos materiais utilizados ao calcular os resultados mensais hipotéticos que aparecem no nosso site.

Os lucros são reinvestidos. Assumimos que os lucros (quando há lucros) são reinvestidos na estratégia de negociação. Iniciando o tamanho do investimento. For any trading strategy on our site, hypothetical results are based on the assumption that you invested the starting amount shown on the strategy’s performance chart. Em alguns casos, os montantes em dólares nominais no gráfico de equivalência patrimonial foram redimensionados para baixo para tornar os tamanhos atuais de negociação avançado mais gerenciáveis. Nesses casos, talvez não tenha sido possível trocar a estratégia historicamente pelos níveis de equivalência patrimonial mostrados no gráfico e um mínimo de capital mínimo foi exigido no passado. Todas as taxas estão incluídas. Ao calcular os retornos cumulativos, tentamos estimar e incluir todas as taxas que um trader típico incorre quando AutoTrading usando a tecnologia AutoTrade. Isso inclui o custo da assinatura da estratégia, além de quaisquer taxas AutoTrade por comércio, além de comissões de corretores estimadas, se houver. “Max Drawdown” Método de cálculo. Calculamos a estatística Max Drawdown da seguinte forma. Our computer software looks at the equity chart of the system in question and finds the largest percentage amount that the equity chart ever declines from a local “peak” to a subsequent point in time (thus this is formally called “Maximum Peak to Valley Drawdown.”) While this is useful information when evaluating trading systems, you should keep in mind that past performance does not guarantee future results. Portanto, as futuras retiradas podem ser maiores do que as retrações máximas históricas que você vê aqui.

O comércio é arriscado.

Existe um risco substancial de perda em futuros e negociação forex. O comércio on-line de ações e opções é extremamente arriscado. Suponha que você vai perder dinheiro. Don’t trade with money you cannot afford to lose.

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